הויך ינפלאַציע ספּעלז אַ פּראָבלעם פֿאַר הויפּט הויפט באַנקס

ווען דער אייראפעישער בונד מאַרק פאלט, האָט פרעזידענט פון דער אייראפעישער צענטראלע באנק (עקב) קריסטין לאַגאַרדע (פּיקטשערד) געזאָגט דעם 28 טן יוני, אז די צענטראלע באנק וועט פרייטאג אנהויבן א פראגראם פאר בונד-ביי צו צאַמען מעגליכע כויוו קריזיסן. די עקב איז קאַנסידערד צו האַלטן "בייגיקייט" אין זיין ריינוועסטמאַנט אַלאַקיישאַן צו זיין מאַסיוו 1.7 טריליאַן עור פּאָרטפעל פֿאַר בונד בייינג, בשעת לאָנטשינג אַ נייַע פּראָגראַם צו סטייבאַלייז די מארקפלעצער. עס איז אויך ארבעטן אויף אַ נייַ בונד-בייינג געצייַג צו אַדרעס אַזוי גערופענע "פראַגמאַנטיישאַן". Lagarde האט געזאגט אַז די געצייַג וואָלט לאָזן ראַטעס צו העכערונג "ווי ווייַט ווי נויטיק" צו דערגאַנג די סטייבאַלייזינג ינפלאַציע ביי די 2% ציל. די ECB 'ס שטעלע ווי דער "קוינע פון ​​לעצטע ריזאָרט" האט יזד די סעלינג אַוועק פון אייראפעישע קייטן צו אַ זיכער מאָס, און די ייעלדס פון הערשער קייטן פון עטלעכע העכסט לעווערידזשד לענדער זענען געפאלן, שרייבט ווי האָנגקסו.

אונטער די ECB 'ס באַשלוס צו כאַפּן אינטערעס ראַטעס אין יולי צו אַנטקעגנשטעלנ ינפלאַציע, זיין פארגעלייגט בונד-בייינג פּראָגראַם, בשעת יזינג אַ מעגלעך בונד מאַרק קריזיס, איז יפעקטיוולי קאַנטראַדיקטערי זיין אָט-אָט געלטיק טייטנינג. רעסעאַרטשערס ביי ANBOUND האָבן אָנגעוויזן אַז ענלעך צו די ימפּלאַמענאַד דורך די פעדעראלע רעסערווע און די באַנק פון יאַפּאַן (BOJ), די ECB ס געלטיק פּאָליטיק אויך פייסיז טשאַלאַנדזשיז פאָרויס. מיט הויך גלאבאלע ינפלאַציע נעראָוינג די געלטיק פּאָליטיק פּלאַץ, די דילעמאַ צווישן ינפלאַציע און באַשעפטיקונג איז ינקריסינגלי מער געוויינטלעך. דאס איז נישט קיין גוטע נייעס פאר די גלאבאלע עקאנאמיע און קאפיטאל מארקעטס, ווייל די סטירע צווישן עקאנאמישע וואוקס און אינפלאציע וועט א לאנגע צייט פלאגן די הויפט צענטראלע בענק.

Lagarde האט געזאגט אַז די עקב וואָלט בלייַבן "פלעקסאַבאַל" אויף ריינוועסטמאַנט פון די PEPP פּאָרטפעל רעכט אויף יולי 1. "מיר וועלן ענשור אַז די אָרדערלי טראַנסמיסיע פון ​​אונדזער פּאָליטיק סטאַנס איבער די ייראָ געגנט איז אפגעהיט," זי געזאגט. "מיר וועלן אַדרעס יעדער שטערונג וואָס קען זיין אַ סאַקאָנע צו אונדזער פּרייז-סטאַביליטי מאַנדאַט."

די ינסיסטאַנס פון די עקב צו שפּילן די ראָלע פון ​​די "קוינע פון ​​לעצטע ריזאָרט" האט פאקטיש ציען לעקציעס פון די אייראפעישע הערשער כויוו קריזיס טריגערד דורך די 2008 פינאַנציעל קריזיס. רעכט צו דער פּאַמעלעך באַשלוס-מאכן פון די עקב אין דער צייט און זיין ומכיישעק צו העכערן יזינג, די עקאָנאָמיעס און פינאַנציעל סיסטעמען פון העכסט לעווערידזשד לענדער אַזאַ ווי גריכנלאנד, איטאליע און ספּאַין געליטן ריזיק לאָססעס פון די כויוו קריזיס. ECB לעסאָף לאָנטשט קוואַנטיטאַטיווע יזינג אין 2014 צו האַנדלען מיט די צווייענדיק טרעץ פון דעפלאַציע און די הערשער כויוו קריזיס אין דער צייט, וואָס סטייבאַלייזד די עקאָנאָמיש און פינאַנציעל סיסטעמען פון די באַטייַטיק לענדער. אין גאַנץ, די עקב איצט בייז מער ווי 49 טריליאַן עור פון קייטן, עקוויוואַלענט צו מער ווי איין-דריט פון די עוראָזאָנע ס גדפּ. אין די לעצטע צוויי יאר, האט די ECB געקויפט מער באָנדס ווי אַלע די נאָך באָנדס ארויס דורך די 19 עוראָזאָנע נאציאנאלע רעגירונגס, געבן עס ריזיק לעווערידזש איבער די געגנט ס באַראָוינג קאָס.

ווי דער אייראפעישער מאַרק איז וועגן צו באַפעלן געזעגענונג צו נעגאַטיוו אינטערעס ראַטעס, נאָך די עקב סטאַרץ כייקינג אינטערעס ראַטעס, די פאַרגרעסערן אין באַראָוינג קאָס וועט ינעוואַטאַבלי ברענגען נייַ ריזיקירן סיבות צו זיין בונד מאַרק. די קאַנסאַקווענסאַז פון רייזינג אינטערעס ראַטעס וועט ניט בלויז פאַרשאַפן די עקאָנאָמיש וווּקס פון פאַרשידן לענדער פייסינג אַראָפּגיין, עס איז אויך מסתּמא צו פירן צו אַ נייַ קייַלעכיק פון כויוו דיפאָלץ. אזוי איז דער פרייז וואס די צענטראלע באנק דארף באצאלן פאר אירע מיטלען קעגן אינפלאציע. אָבער, ווי מיט די פעד, מאַרק ינוועסטערז זענען גלייַך סקעפּטיקאַל אַז די ECB ס טייטנינג פּאָליטיק וועט זיין עפעקטיוו אין טאַקלינג ינפלאַציע. דערווייַל, די ינפלאַציע מדרגה אין די עוראָזאָנע האט ריטשט מער ווי 8%, וואָס איז מער ווי פיר מאל די 2% ציל פון די עקב. די לעצטע קפּי דאַטן אין די עוראָזאָנע אין יוני איז געריכט צו דערגרייכן אַ רעקאָרד הויך פון 8.5%. הויך ינפלאַציע איז ניט בלויז די ענערגיע דיסטאָרשאַן געפֿירט דורך דעם קאָנפליקט צווישן רוסלאַנד און אוקריינא, אָבער אויך די קאַנסטריינץ פון די אַדזשאַסטמאַנט פון די צושטעלן קייט.

די סיבות מיינען אַז די ינפלאַציע מדרגה וועט זיין שווער צו אַנטהאַלטן אין די קורץ טערמין און וועט פאַלן צוריק געשווינד. ECB טשיף עקאָנאָמיסט פיליפוס ליין האט געזאגט אַז די צענטראל באַנק מוזן בלייַבן ווידזשאַלאַנט אין די קומענדיק חדשים ווי ינפלאַציע קען האַלטן קליימינג און די געגנט ס עקאנאמיע קען פּאַמעלעך רעכט צו קאַנסאַמשאַן. דערווייַל, מאָרגאַן סטאַנלי סטייטיד אַז די עוראָזאָנע ס עקאנאמיע איז געריכט צו גליטשן אין אַ מילד ריסעשאַן אין די פערט פערטל פון דעם יאָר ווי מיטלען פון קאָנסומער און געשעפט צוטרוי סאַמפּ רעכט צו רידוסט ענערגיע סאַפּלייז אין רוסלאַנד, בשעת ינפלאַציע בלייבט הויך. די עקאָנאָמיע פון ​​דער עוראָזאָנע איז געריכט צו קאָנטראַקט פֿאַר צוויי פערטל איידער זיי צוריקקומען צו וווּקס אין די רגע פערטל פון ווייַטער יאָר, געטריבן דורך רייזינג ינוועסמאַנט. טראָץ די ריסקס פון אַן עקאָנאָמיש סלאָודאַון, די עקב איז נאָך געריכט צו כאַפּן רייץ ביי יעדער באַגעגעניש פֿאַר די רעשט פון די יאָר, קאַלמאַנייטינג אין אַ שפּאַציר צו 0.75% אין דעצעמבער, געגעבן די פּערסיסטענט הויך ינפלאַציע. אָבער, אויב די עקאָנאָמיש דערוואַרטונג דיטיריערייץ באטייטיק, די עקב קען האַלטן רייזינג אינטערעס ראַטעס נאָך סעפטעמבער. דאס ווייזט טאקע אז די צענטראלע באנק האט נישט קיין סאך עפעקטיווע מיטלען אין פנים פון הויכע אינפלאציע. עס קענען בלויז אַדאַפּט די נעמען-איין-שריט-אין-אַ-צייט צוגאַנג און סטרויערן צווישן ינפלאַציע און ריסעשאַן.

אַזאַ סיטואַציע איז געשעעניש אין די פאַרייניקטע שטאַטן און יאַפּאַן אויך. די פעד איז אויך פייסט מיט די קאַנפליקטינג ברירה פון ינפלאַציע און ריסעשאַן, בשעת די באָדזש דאַרף באַטראַכטן אַ סעריע פון ​​​​יפעקץ פון טשאַנגינג זייַן יזינג פּאָליטיק. די סיטואציע אין יאפאן איז עטוואס ענליך צו דער עקב, ווייל עס איז שווער פאר די צענטראלע באנק צו פארשטרענגן איר וואלוטע דורך פארקלענערן איר באלאנס. נאָך די יאַפּאַניש יען פארבליבן צו דיפּרישיייט, די ינפלאַציע מדרגה יקסיד די ציל פון 2% פֿאַר אַ רודערן, שטעלן די באָדזש צו זיין אין אַ שווער שטעלע. אויב די פארגרינגערונג פאליסי וואס אבענאמיקס האט פארגעשלאגן וועט אפשטעלן צו באהאנדלען אינפלאציע, וועט דאס ברענגען א פארגרעסערונג אין די יענד פון יאפאנעזער רעגירונג באנדס, אויסער דעם צוזאמענפאל פון די יאפאנעזער בערזע. מיט יאַפּאַן ווי אַ גאַנץ פייסינג אַן אַנפּרעסידענטיד מדרגה פון ליווערידזש, עס איז נישט אָפּטימיסטיש אַז יאַפּאַניש קאָמפּאַניעס קענען פאַרגינענ זיך די פאַרגרעסערן אין אינטערעס ראַטעס. אין דער זעלביקער צייט, די באָדזש האט אַקיומיאַלייטיד אַ גרויס נומער פון הערשער קייטן און ריזיקירן אַסעץ. אַמאָל די וואָג בלאַט איז רידוסט און פארקויפט, עס וועט פאַרשטאַרקן די סעלינג-אַוועק אין די קאַפּיטאַל מאַרק, דערמיט קאָזינג אַ קאַפּיטאַל מאַרק קריזיס אַפעקטינג ביידע סטאַקס און דעץ. דער קריזיס, ספּעציעל די כויוו קריזיס, וועט פאַרשאַפן פאַטאַל קלאַפּ און פּראַל אויף די עקאנאמיע.

אַדווערטייזמאַנט

דער פּראָספּעקט איז אויך די סיבה וואָס די עקב איז נאָך סטראַגאַלינג צו האַלטן בונד-בייינג אפילו אויב עס איז באשלאסן צו כאַפּן אינטערעס ראַטעס. לעפיערעך, צוליב דער ספעציעלער ראלע פון ​​דער יו.עס. דאלער אין דער אינטערנאציאנאלער וואלוטע, טרעפט די פעד נישט קיין גרעסערע ריסקס ווען זי הייבן די אינטערעסט ראטעס בשעת ער שרינקט איר באלאנס, און אלא איז זי אין א לעפיערעך אקטיווע פאזיציע. אָבער, די פעד אויך פייסיז די ריזיקירן פון אַ ריסעשאַן געפֿירט דורך אַקסעלערייטיד פּאָליטיק טייטנינג. דאָס איז ענלעך צו די סיטואַציע פון ​​די עקב און די באָדזש. באַלאַנסינג ינפלאַציע און עקאָנאָמיש סטאַגניישאַן וואָלט זיין די הויפּט אַרויסרופן פֿאַר הויפּט עקאָנאָמיעס, און דאָס איז אויך אַ דילעמאַ וואָס די הויפּט צענטראל באַנקס אין דער וועלט האָבן צו פּנים.

פינאַל אַנאַליסיס סאָף

געגעבן די הויך מדרגה פון גלאבאלע ינפלאַציע, הויפּט הויפט באַנקס אין דער וועלט טענד צו אַדאַפּט טייטנינג פּאַלאַסיז. אָבער, די סטירע צווישן ינפלאַציע און עקאָנאָמיש וווּקס, ווי געזונט ווי די ריזאַלטינג כויוו פּראָבלעם, ווערט מער און מער באַוווסט. אונטער די קאַנטראַדיקשאַנז, צענטראל באַנקס זענען בכלל פייסינג די דילעמאַ אַז בשעת די פּלאַץ פֿאַר געלטיק פּאָליטיק איז נעראָוד, די פּאָליטיק שוועריקייט איז געוואקסן. דאָס מיינט אויך, אַז די דאָזיקע צענטראַלע בענק זײַנען אין דער ימבעראַסינג סיטואַציע פֿון געלט־פּאָליטיק דורכפֿאַלן, און אַז די גלאבאלע עקאנאמיע דאַרף זיך פֿאַר אַ לאַנגע צײַט האַנדלען מיט דער סאַקאָנע פֿון סטאַגפֿלאַציע.

שער דעם אַרטיקל: