# טשיינאַ דאַרף צו פֿאַרבעסערן די כיסאָרן פון זייַן לאַגער מאַרק

זינט די אינטערנאציאנאלע פינאַנציעל קריזיס אין 2008, עס איז אַ גרויס-וואָג אַדזשאַסטמאַנט אין די גלאבאלע קאַפּיטאַל מאַרק. רעכט צו דער קוואַנטיטאַטיווע יזינג פּאָליטיק אין יעדער הויפּט עקאנאמיע, עס איז אַ ריזיק פאַרגרעסערן אין ליקווידיטי פון געלט וואָס פירט צו אַ סיטואַציע מיט עקסטרע געלט, ווי געזונט ווי אַ בוסט פון די גלאבאלע לאַגער מאַרק. פאר א A-מאַרק אין טשיינאַ, טראָץ דעם ריקערינג מוסטער אין די פאַרגאַנגענהייַט יאָרצענדלינג, די מאַרק קען נאָך ניט פאַרשטיין דעם היסטארישע געלעגנהייט, און דאָס איז אַ ריזיק באַדויערן אין די יקספּאַנדינג כינעזיש פאָנד מאַרק.

די הקדמה פון סי-טעק יננאָוואַטיאָן באָרד און די ענכאַנסמאַנט אין השגחה באַווייַזן טשיינאַ ס פּאָליטיק מאָוטאַוויישאַן פון פֿאַרשטאַרקונג די קאַנסטראַקשאַן פון די אַקציעס מאַרק, כאָטש די אַספּעקט פון השגחה צו העכערן די אַנטוויקלונג פון די הויפּטשטאָט מאַרק. עס איז ומלייקנדלעך אַז די טשיינאַ לאַגער מאַרק איז נאָך דער שוואַך פונט פון אַנטוויקלונג אין די כינעזיש הויפּטשטאָט מאַרק. דעריבער, עס איז אַ נויט צו פֿאַרבעסערן די מאַרק אַזוי אַז די אַלאַקיישאַן פון ריסאָרס קענען זיין אָפּטימיזעד און די עקאנאמיע קענען זיין בוסטיד אין דעם פּעריאָד פון צייט מיט וידעפדיק רעשט ליקווידיטי.

נאָך די גלאבאלע גלאבאלע ריסעשאַן אין 2008, די גלאבאלע לאַגער מארקפלעצער בכלל ריבאַונדיד און הויך. דאָס איז מער באַוווסט אין די יו. עס. לאַגער מאַרק וואָס קאַנטיניואַסלי געוואקסן און רעקאָרדעד אַ 10 יאָר ביק מאַרק. אויף 26 נאוועמבער, די דריי הויפּט לאַגער יקסטשיינדזשיז אין פאַרייניקטע שטאַטן רעקאָרדעד די העכסטן ווייזט אין דער געשיכטע מיט דאָוו דזשאָנעס ינדוסטריאַל דורכשניטלעך געוואקסן צו 28121.68. S & P 500 אינדעקס געוואקסן צו 3140.52, בשעת נאַסדאַק קאַמפּאַזאַט געוואקסן צו 8647.93. נאַסדאַק קאַמפּאַזאַט קוואַדרופּאַלד פון וועגן 2000 צו מער ווי 8000 אין 10 יאָר. א יאָרצענדלינג צוריק, Dow Jones ינדוסטריאַל דורכשניטלעך איז געווען אַרום 6000, און עס איז געוואקסן אַרום פירפאָולד אין 10 יאָר. אין אַלע די דעוועלאָפּעד עקאנאמיע מארקפלעצער, אין די נאָך עקאָנאָמיש קריזיס טקופע, יוראַ סטאָקסקס 50 אינדעקס געוואקסן אין 2015 און ריטשט זייַן שפּיץ, פֿון די לאָואַסט אין 2009 געוואקסן צו 95% אין מאי 2019. צווישן די הויפּט אייראָפּע דעוועלאָפּעד לענדער, דאַקס דייַטש אינדעקס האט אַ העכסטן פאַרגרעסערן פון 270% נאָך דעם קריזיס, די CAC40 אינדעקס פון פֿראַנקרייַך און די FTSE 100 אינדעקס פון די וק האָבן די העכסטן פאַרגרעסערן פון אַרום 130%. אין אזיע האט יאפאן געזען א געוואלדיקע וואוקס מיט איר העכסטן 244%, בשעת קאָספּי פון קארעע האט זיין העכסטן פאַרגרעסערן פון 177%. אין טשיינאַ, נאָך די קורץ-טערמין ביק מאַרק אין 2015, די SSE קאַמפּאַזאַט אינדעקס איז געוואקסן מיט 150%. זינט דעמאָלט, טשיינאַ לאַגער מאַרק איז געווען אַ לעפיערעך אַראָפּ-קער שטאַט, עס איז געוואקסן פון די לאָואַסט מדרגה אין 2009 צו 58% אין מאי 2019. דאָס גלייכן נישט די העכערע אַנטוויקלונג גיכקייט פון טשיינאַ ס עקאנאמיע און עס קען נישט ווייַזן די ווירקונג ווי די עקאָנאָמיש באַראָמעטער.

טשיינאַ ס לאַגער מאַרק האט יקספּיריאַנסט אַ גיך יקספּאַנשאַן. בעשאַס די לאָואַסט פונט אין 2008, די ווערט פון א לאַגער מאַרק איז געווען RMB 12 טריליאַן. אין די סוף פון 2009, די ווערט פון א לאַגער מאַרק ריקאַווערד צו RMB 24 טריליאַן. אין אפריל 2019, די ווערט פון טשיינאַ א לאַגער מאַרק קוואַדרופּאַלד צו מער ווי RMB 50 טריליאַן (וסד 7.6 טריליאַן), אָוווערטייקינג דזשאַפּאַן ווי די גרעסטע לאַגער מאַרק פון אזיע. פֿון דעם פּערספּעקטיוו, זייַן פאַרגרעסערן איז ענלעך צו די ווערט פון די מאַרק אין לאַגער (איצט בעערעך טריליאַן וסד 32). די וואַלאַטילאַטי פון די אינדעקס קען נישט שטימען צו די יקספּאַנשאַן פון מאַרק באַנד. אַזאַ אַ מאַרק קענען בלויז שפּילן די ראָלע פּראַוויידינג פינאַנצן. דאָס קען נישט לאָזן ינוועסטערז צו מאַכן געלט און איז בלויז אַ גאַמבלינג ערד.

נאָרמאַלי אַ שטאַרק לאַגער מאַרק אָפט רילייז אויף דער אַנטוויקלונג פון דער עקאנאמיע און דערוואַקסן מאַרק פּאָליטיק. די בייַזייַן פון ביידע וואָלט זיין ינדיספּענסאַבאַל, ספּעציעל ווען די סטאַקס פון די פאַרייניקטע שטאַטן פירן די גלאבאלע לאַגער מאַרק. עס מוזן זיין אַ סיבה וואָס די אמעריקאנער לאַגער מאַרק געזען אַ ביק מאַרק פֿאַר 10 יאָרן. זינט די ויסברוך פון סובפּרימע קריזיס אין 2008, די פעדעראלע רעסערווע רילאַקסט זיין פּאָליטיק דריי מאָל וואָס סטימיאַלייטאַד די אָפּזוך פון די פינאַנציעל סעקטאָר און די יו. עס. עקאנאמיע. דאָס האָט געפֿירט די אמעריקאנער לאַגער מאַרק, די מענטשן ווערן ריטשער, וואָס אין קער ינקריסינג די ספּענדינג און געשטארקט די יו. עס. עקאנאמיע, און אויך בעכעסקעם די ביק מאַרק פֿאַר אַ יאָרצענדלינג, פאָרמינג אַ מיוטשואַלי וווילטויק באַציונגען צווישן די אַקציעס מאַרק און די עקאנאמיע .

ווי אַ פאַרגלייַך, דער נידעריק טשיינאַ א לאַגער מאַרק אינדעקס געוויזן די ווייניקער ווי באַפרידיקנדיק וווּקס פון מאַרק און פּראַפיץ פון ענטערפּריסעס, וואָס קען נישט פירן צו דער ווירקונג פון די מענטשן צו ווערן ריטשער. דאָס אויך ווייַזן די נידעריק צוטרוי פון ינוועסטערז און ענטערפּריסעס אין דער צוקונפֿט פון דער עקאנאמיע. דאָס איז אויך דער צייכן פון די קעסיידערדיק פאַרקלענערן אויף טשיינאַ ינוועסמאַנט און די סלאָוינג פון די עקאנאמיע. דערפֿאַר, די אַנטוויקלונג פון לאַגער מאַרק איז אַ וויכטיק אַספּעקט אין בנין בטחון.

די פלאָז אין מאַרק פּאָליטיק איז די הויפּט כיסאָרן אין דער פעלן פון וווּקס פון די כינעזיש לאַגער מאַרק. נעמען פֿאַר בייַשפּיל די סיטואַציע פון ​​די לאַגער מאַרק פון די פאַרייניקטע שטאַטן, ווו אַ גאַנץ דעליסטינג סיסטעם און רעגיסטראַציע סיסטעם זענען די גאַראַנטירן פֿאַר ריטיינינג די גוטע און ויסמעקן די נידעריק קוואַליטעט. די יערלעך יפּאָ אין אמעריקאנער לאַגער מאַרק איז אַרום 140, אָבער יעדער יאָר עס זענען אַרום 400 קאָמפּאַניעס באַקומען דיליסטיד. די מערסט רעקאָרדעד נומער פון ליסטעד קאָמפּאַניעס איז געווען אַרום 8000, אָבער די נומער איז איצט בעערעך 3800. די לעבנ געבליבענער פון די פיטאַסט פּאָליטיק ז די ינוועסטערז צו רינען צו קוואַליטעט ינוועסמאַנץ.

אַדווערטייזמאַנט

דעם ז ענטערפּריסעס צו פאָקוס מער אויף זייער אייגן וווּקס וואָס בוסטיד די אינדעקס. דער פאַקט אַז די אמעריקאנער מאַרק האט אַ שטרענג רעגולירן אין קאַנטראָולינג די קאָמפּאַניעס און ינוועסטמאַנץ געראַנטיז די יוישער אין טראַנסאַקטיאָן און די געזונט וווּקס פון די מאַרק. דאָס ימפּאָוזאַז שטרענג פּענאַלטיז, וואָס ז די ליסטעד קאָמפּאַניעס בעסער צו דעליסט אַנשטאָט פון קעגן די כּללים און צו פּנים די פּענאַלטיז. דעריבער, דער אַנטוויקלונג פון קאַפּיטאַל מאַרק און קאַנסומער מאַרק שאַרעס די ענלעכקייט אין וואָס די רעכט פון ינוועסטערז ווי קאָנסומערס אין די הויפּטשטאָט מאַרק זאָל זיין געראַנטיד, אַנשטאָט פון פאָקוס אויף די אינטערעס פון די פּראָדוסערס אָדער פינאַנסירז. דאָס וועט יווענטשאַוואַלי פירן צו אַ געזונט מאַרק און מוטיקן די אָנטייל פון ינוועסטערז און פאַרמייַדן פראָדזשאַלאַנס.

די קעסיידערדיק פֿאַרשטאַרקונג פון יו. עס. סטאַקס און די שטאַרק עקאָנאָמיש וווּקס זענען ינסעפּעראַבאַל מיט די דערוואַקסן סיסטעם. עס איז ניט אַ צופאַל אַז יו. עס. סטאַקס קענען האַלטן זיין יאָרצענדלינג ביק מאַרק, און די וויקאַנינג פון יו. עס. סטאַקס וועט נישט פּאַסירן יבערנאַכטיק. אַזאַ ריזיליאַנס איז אויך אַ אָפּשפּיגלונג פון די יו. עס. "ווייך מאַכט" און גלאבאלע השפּעה. אין קאַנטראַסט, טשיינאַ ס לאַגער מאַרק איז ניט בלויז פייסינג וויקנאַסאַז אין די קאַפּיטאַל מאַרק, אָבער אויך שאָרטקאָמינגס אין עקאָנאָמיש אַנטוויקלונג. ANBOUND האט פריער אנגעוויזן אַז טשיינאַ ס אַנטוויקלונג אין דער צוקונפֿט וועט אָפענגען מער און מער אויף די הויפּטשטאָט און קאַפּיטאַל מאַרק אַנטוויקלונג. די וויכטיקייט פון בויען אַ גוטע קאַפּיטאַל מאַרק וועט ווערן מער קלאָר אין דער צוקונפֿט, וואָס איז באשלאסן דורך די אַנטוויקלונג פון טשיינאַ. עס איז אַ דרינגלעך אַרבעט פֿאַר טשיינאַ איצט צו פאָקוס אויף ימפּרוווינג די שאָרטקאָמינגס אין די עקאָנאָמיש אַנטוויקלונג, ספּעציעל די אַקציעס מאַרק.

דאָך, די פֿאַרבעסערונג און אַנטוויקלונג פון די אַקציעס מאַרק ריקווייערז השתדלות אין אַלע אַספּעקץ, אַרייַנגערעכנט די פֿאַרבעסערונג פון די סעקוריטיעס געזעץ, די פֿאַרשטאַרקונג פון השגחה, די רעגיסטראַציע סיסטעם און די פאַרלייגן פון אַ דעליסטינג סיסטעם, און אַזוי אויף. דאָס איז נישט בלויז די פֿאַראַנטוואָרטלעכקייט פון די טשיינאַ סעקוריטיעס רעגולאַטאָרי קאַמישאַן, אָבער אויך די פֿאַראַנטוואָרטלעכקייט פון די גאנצע פינאַנציעל השגחה סיסטעם, ווי אויך די עקאָנאָמיש אַנטוויקלונג פּאָליטיק און די לעגאַל דיפּאַרטמאַנץ. פֿון דער פּערספּעקטיוו פון טראַכטן טאַנק ריסערטשערז, די קאַנסטראַקשאַן פון די אַקציעס מאַרק, וואָס איז אַ וויכטיק אַספּעקט פון די הויפּטשטאָט מאַרק, איז אַקשלי אַ פּראָבלעם פון דיזיינינג די רעכט לייזונג.

דאָס האָט דער הויפּט צו טאָן מיט טשאַנגינג די טראכטן און סאַלווינג די פּראָבלעם פון מאַרק דורכזעיקייַט פון דער פּערספּעקטיוו פון באַוואָרעניש פון די רעכט פון ינוועסטערז. דאָס איז ניט בלויז די פאַרלייגן פון אַ נייע ווערסיע פון ​​לייזונג צו אַדרעס די פאַרגרעסערן אין די מאַרק, אָבער אויך צו האַלטן די אַרויסגעבן פון לאַגער. דאָס דאַרף אויך פֿאַרשטאַרקונג פון דער השגחה סיסטעם און פֿאַרבעסערן די לעגאַל סיסטעם ווי יקערדיק געראַנטיז. אין דער זעלביקער צייט, פון דער פּערספּעקטיוו פון מאַרק קאַנסטראַקשאַן, אַ מאַלטי-מדרגה יוישער מאַרק סיסטעם איז די יקער פֿאַר די געזונט אַנטוויקלונג פון דער A- שער מאַרק.

אין אַדישאַן, אַ פריינדלעך מאַרק און פּאָליטיק סוויווע פון ​​דער פּערספּעקטיוו פון פאַרנעמונג אַנטוויקלונג וועט אויך זיין ינדיספּענסאַבאַל. די שאָרטקאָמינגס פון די לאַגער מאַרק זענען אַקשלי די שאָרטקאָמינגס פון די מאַרק סיסטעם, און גוט מאַרק כּללים און די סוויווע זענען פארלאנגט טנאָים פֿאַר דירעקט ינוועסמאַנט.

פינאַל אַנאַליסיס סאָף

קאַמפּערד מיט די צען-יאָר ביק מאַרק פון יו. עס. סטאַקס, די דאַונטערן און לינגגערינג פון טשיינאַ ס A- ייַנטיילן מאַרק ריפלעקס אַז טשיינאַ ס לאַגער מאַרק איז אַ כיסאָרן פון די קאַפּיטאַל מאַרק און עקאָנאָמיש וווּקס. עס איז אַ ערדזשאַנסי פֿאַר טשיינאַ צו ווייַטער רעפאָרמירן און ינאַווייטיוו צו פאַרגיטיקן די חסרונות פון די סיסטעם צו פאַרשטיין די וווּקס פּאָטענציעל.

גרינדער פון אַנבאַונד טאַנק טאַנק אין 1993, טשען גאָנג איז איצט אַנבאַונד הויפּט פאָרשער. טשען גאָנג איז איינער פון טשיינאַ ס באַרימט עקספּערץ אין אינפֿאָרמאַציע אַנאַליסיס. רובֿ פון די בוילעט אַקאַדעמיק פאָרשונג אַקטיוויטעטן פון Chen Gong זענען אין עקאָנאָמיש אינפֿאָרמאַציע אַנאַליסיס, דער הויפּט אין דער געגנט פון עפנטלעך פּאָליטיק. וויי האָנגקסו, גראַדזשאַווייטיד פון דער שולע פון ​​מאַטהעמאַטיקס פון בעידזשינג אוניווערסיטעט מיט אַ דאָקטאָראַט. אין עקאָנאָמיק פון די אוניווערסיטעט פון בירמינגהאַם, וק אין 2010 און איז אַ פאָרשער אין אַנבאַונד קאַנסאַלטינג, אַ פרייַ טראַכטן טאַנק מיט הויפּטקוואַרטיר אין בעידזשינג. געגרינדעט אין 1993, אַנבאַונד ספּעשאַלייזיז אין עפנטלעך פּאָליטיק פאָרשונג.

שער דעם אַרטיקל: