די קאָונסיל און די פּאַרליאַמענט ריטשט אַ דערווייַליק פּאָליטיש העסקעם הייַנט אויף אַ רעצענזיע פון די אייראפעישע מאַרק ינפראַסטראַקטשער רעגולירן און דירעקטיוו. די רעצענזיע יימז צו מאַכן די אי.יו. פּאָליאַנע לאַנדשאַפט מער אַטראַקטיוו און ריזיליאַנט, צו שטיצן די עפֿענען סטראַטידזשיק זעלבסט-פאַרוואַלטונג פון די אי.יו. און צו ופהיטן די פינאַנציעל פעסטקייַט פון די אי.יו.
איך בין צופרידן אַז מיר האָבן געפֿונען אַן העסקעם הייַנט אויף די רעצענזיע פון די אייראפעישע מאַרק ינפראַסטראַקטשער כּללים. דאָס וועט ברענגען מער קלירינג באַדינונגס צו אייראָפּע און פֿאַרבעסערן אונדזער סטראַטידזשיק זעלבסט-פאַרוואַלטונג. עס וועט אויך ביישטייערן צו סטייבאַלייזינג די מאַרק און מאַכן זיכער אַז עס פאַנגקשאַנז יפישאַנטלי, וואָס איז אַ פּרירעקוואַזאַט פֿאַר אַ גאָר-פלעדזשד קאַפּיטאַל מארקפלעצער יוניאַן. Vincent Van Peteghem מיניסטער פון פינאַנס פון בעלגיע
די אייראפעישע מאַרקעט ינפראַסטראַקטשער רעגולירן (EMIR) לייז אַראָפּ כּללים אויף איבער-דעם-טאָמבאַנק (אָטק) דעריוואַטיווז, הויפט קאַונערפּאַרטיעס (קקפּס) און האַנדל ריפּאַזאַטאָריז. די פארגעלייגט EMIR רעצענזיע כּולל עטלעכע לעגיסלאַטיווע מיטלען צו פֿאַרבעסערן EU קלירינג באַדינונגס, נאָוטאַבלי דורך סטרימליינינג און פאַרקירצן פּראָוסידזשערז, ימפּרוווינג קאָנסיסטענסי צווישן כללים, פֿאַרשטאַרקונג קקפּ השגחה און ריקוויירינג מאַרק פּאַרטיסאַפּאַנץ פון היפּש סיסטעמיק וויכטיקייט, וואָס זענען אונטערטעניק צו אַ פליכטן חובה, צו האָבן אַן אַפּעריישאַנאַל אַקטיוו חשבון אין אַן EU CCP.
הויפּט עלעמענטן פון די דערווייַליק העסקעם
די קאָונסיל און פּאַרליאַמענט ינשורד אַז אין פיר עס איז פיזאַבאַל פֿאַר סופּערווייזערי אויטאריטעטן צו צולייגן סטרימליינד סופּערווייזערי פּראַסעסאַז, אַזאַ ווי דערלויבעניש און וואַלאַדיישאַן פּראָוסידזשערז.
דער העסקעם אויך סטרענגטאַנז די ראָלע פון ESMA צוגעשטעלט עס מיט אַ קאָואָרדאַניישאַן ראָלע אין נויטפאַל סיטואַטיאָנס, בשעת פּראַוויידינג קלעריטי אַז די לעצט באַשלוס געמאכט כוחות זענען די פֿאַראַנטוואָרטלעכקייט פון די נאציאנאלע קאָמפּעטענט אויטאריטעטן.
ESMA וועט אויך נעמען די ראָלע פון קאָ-טשער פון סופּערווייזערי קאַלידזשיז צוזאַמען מיט די באַטייַטיק נאציאנאלע קאָמפּעטענט אויטאריטעטן, וואָס וועט האַלטן די לעצט באַשלוס געמאכט כוחות. דערצו, ESMA וועט זיין ינפאָרמד וועגן און קען בעטן צו זיין פארבעטן צו יגזאַמאַניישאַנז אויף פּלאַץ און צושטעלן מיינונגען אין אַן עקסטענדעד קייט פון געביטן.
אַדווערטייזמאַנט
די דערווייַליק העסקעם שטעלט אַ האַרט אַקטיוו חשבון פאָדערונג (AAR) וואָס וועט דאַרפן זיכער פינאַנציעל און ניט-פינאַנציעל קאַונערפּאַרטיעס האָבן אַ חשבון אין אַן EU CCP, וואָס ינקלודז אַפּעריישאַנאַל עלעמענטן אַזאַ ווי די פיייקייט צו שעפּן די קאַונטערפּאַרטי ס טראַנזאַקשאַנז אין קורץ באַמערקן אויב נייטיק און אַקטיוויטעט עלעמענטן אַזוי אַז די חשבון איז יפעקטיוולי געוויינט.
דאָס איז ינשורד דורך אַ נומער פון רעקווירעמענץ, וואָס מוזן זיין מקיים דורך די אַקאַונץ, אַרייַנגערעכנט רעקווירעמענץ פֿאַר קאַונערפּאַרטיעס העכער אַ זיכער שוועל צו ויסמעקן טריידז אין די מערסט באַטייַטיק סאַב-קאַטעגאָריעס פון דעריוואַטיווז פון היפּש סיסטעמיק וויכטיקייט דיפיינד אין טערמינען פון קלאַס פון דעריוואַטיווז, גרייס און צייַטיקייַט. דערצו, אַ דזשאָינט מאָניטאָרינג מעקאַניזאַם איז באשאפן צו האַלטן שפּור פון דעם נייַע פאָדערונג.
ווייַטער טריט
דער דערווייַליק פּאָליטיש העסקעם איז אונטערטעניק צו האַסקאָמע דורך די קאָונסיל און די פּאַרליאַמענט איידער דורכגיין די פאָרמאַל אַדאַפּשאַן פּראָצעדור און אַרייַן אין קראַפט.
הינטערגרונט
דעריוואַטיוועס שפּילן אַ וויכטיק ראָלע אין דער עקאנאמיע, אָבער זיי ברענגען אויך זיכער ריזיקירן. דאָס איז געווען דעמאַנסטרייטיד בעשאַס די פינאַנציעל קריזיס פון 2008, ווען באַטייטיק וויקנאַסאַז אין די אָטק דעריוואַטיווז מארקפלעצער געווארן קענטיק.
אין 2012 די אי.יו. אנגענומען די אייראפעישע מאַרק ינפראַסטראַקטשער רעגולירן (EMIR). דער ציל איז געווען צו:
פאַרגרעסערן דורכזעיקייַט אין די אָטק דעריוואַטיווז מארקפלעצער
פאַרמינערן קרעדיט ריזיקירן
רעדוצירן אַפּעריישאַנאַל ריזיקירן
די קאַמישאַן דערלאנגט אַ פאָרשלאָג אויף 7 דעצעמבער 2022 צו אָפּשאַצן אייראפעישער מאַרק ינפראַסטראַקטשער רעגולירן און דירעקטיוו צו מאַכן אונדזער פּאָליאַנע לאַנדשאַפט מער אַטראַקטיוו. די רעצענזיע צילן צו:
סטרימליינינג און פאַרקירצן פּראָוסידזשערז פֿאַר אויטאריטעטן צו אַפּרווו נייַ אַקטיוויטעטן אָדער באַדינונגס, ווי געזונט ווי ענדערונגען צו ריזיקירן מאָדעלס פֿאַר CCPs, צו מאַכן זיי מער אַטראַקטיוו פֿאַר מאַרק פּאַרטיסאַפּאַנץ
פֿאַרבעסערן קאָנסיסטענסי צווישן כּללים פֿאַר באַנקס און אנדערע ברעקלעך פון פינאַנציעל סעקטאָר געסעצ - געבונג. דאָס יימז צו דערלויבן, למשל, פאַרזיכערונג קאָמפּאַניעס און געלט צו נוץ פון ינסענטיווז (אַזאַ ווי נידעריקער קאַפּיטאַל רעקווירעמענץ) ווען קלירינג דורך אַן EU CCP
פארשטארקן CCP השגחה דורך גרינדן שלאָס סופּערווייזערי טימז פֿאַר זיכער טאַסקס, פאַסילאַטייטינג די מאָניטאָרינג פון קרייַז-גרענעץ ריסקס צו די אי.יו. איבער די פּאָליאַנע קייט דורך די אי.יו. אויטאריטעטן וואָס זענען טייל פון די אי.
ריקוויירינג מאַרק פּאַרטיסאַפּאַנץ אונטערטעניק צו אַ פּאָליאַנע פליכט צו ויסמעקן אַ טייל פון די פּראָדוקטן וואָס זענען יידענאַפייד דורך ESMA ווי פון היפּש סיסטעמיק וויכטיקייט דורך אַקטיוו אַקאַונץ ביי EU CCPs
ענכאַנסינג כוחות פון די סופּערווייזערז פון באַנקס און ינוועסמאַנט פירמס צו אַדרעס קאַנסאַנטריישאַן ריזיקירן פאָרעם יקספּאָוזשערז צו CCPs
סימפּלאַפייינג יקוויוואַלאַנס אַסעסמאַנץ אונטער EMIR ווו ריסקס ינוואַלווד אין פּאָליאַנע אין אַ דריט לאַנד זענען דער הויפּט נידעריק
EU רעפּאָרטער פּאַבלישאַז אַרטיקלען פֿון אַ פאַרשיידנקייַט פון אַרויס קוואלן וואָס אויסדריקן אַ ברייט קייט פון מיינונג. די שטעלעס גענומען אין די אַרטיקלען זענען נישט דאַווקע די פון EU רעפּאָרטער.
